研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)要全面辯證。從時(shí)間序列來(lái)看，就是要看“今天、昨天、明天”。“看今天”，就是要看到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的邊際變化，有針對(duì)性地采取政策措施；“看昨天”，就是要看到今天的問(wèn)題是怎么來(lái)的，短期問(wèn)題往往能夠在長(zhǎng)期問(wèn)題中找到影子，短期政策要有利于解決長(zhǎng)期問(wèn)題，而不是加重長(zhǎng)期問(wèn)題；“看明天”，就是要看到未來(lái)的發(fā)展大趨勢(shì)，如果僅僅根據(jù)當(dāng)前情況對(duì)未來(lái)過(guò)于悲觀、不作為，就會(huì)喪失機(jī)遇。

一、看今天：當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)面臨新挑戰(zhàn)

2020年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于疫情沖擊-恢復(fù)-再?zèng)_擊-再恢復(fù)的循環(huán)過(guò)程中，疫情沖擊當(dāng)前仍然沒(méi)有結(jié)束。

中央政治局對(duì)一季度的形勢(shì)給出了新的判斷：穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)面臨新的挑戰(zhàn)。3月份以來(lái)，我國(guó)發(fā)生了嚴(yán)重程度僅次于2020年年初的第二輪疫情嚴(yán)重沖擊，經(jīng)濟(jì)處在2020年一季度以來(lái)最困難的時(shí)期，甚至在某些方面比當(dāng)時(shí)還要嚴(yán)重。前5個(gè)月，1-2月經(jīng)濟(jì)正?；謴?fù)，3-4月逆轉(zhuǎn)，5月主要指標(biāo)邊際改善，呈現(xiàn)恢復(fù)跡象。

（一）穩(wěn)增長(zhǎng)的新挑戰(zhàn)

一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.8%，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局，但3月逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始走弱，4月探底，5月弱恢復(fù)，6月恢復(fù)將加快，二季度增長(zhǎng)將拖累全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。具體走勢(shì)是，需求端，消費(fèi)萎縮，投資減速，進(jìn)出口分化，房地產(chǎn)減速加深；供給端，農(nóng)業(yè)正常發(fā)展，工業(yè)減速后小幅回升，服務(wù)業(yè)連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

難點(diǎn)在于2020年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要?jiǎng)恿κ切畔⒓夹g(shù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、出口，目前這三個(gè)領(lǐng)域的動(dòng)力都明顯不足，將影響當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的程度，很難實(shí)現(xiàn)2020年的V型復(fù)蘇。

社會(huì)消費(fèi)品零售總額在下降，扣除價(jià)格因素后，現(xiàn)在每個(gè)月的銷(xiāo)售額相比2019年是萎縮的。投資出現(xiàn)減速，其中房地產(chǎn)投資負(fù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)出現(xiàn)整體下滑，不僅是房地產(chǎn)投資，商品房銷(xiāo)售量和金額降幅還在繼續(xù)加深。進(jìn)出口需要高度關(guān)注，在2021年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程中，進(jìn)出口對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)20%，是過(guò)去二十年來(lái)僅次于2020年的最高值，今年以來(lái)開(kāi)始波動(dòng)下行，5月份有所改善，但是進(jìn)口和出口出現(xiàn)分化，出口增長(zhǎng)17%，進(jìn)口增長(zhǎng)4%，出口比進(jìn)口快12.8個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口和出口的數(shù)量和金額增長(zhǎng)出現(xiàn)分化，1-5月，主要商品進(jìn)口、出口的金額增長(zhǎng)均快于進(jìn)口、出口商品數(shù)量的增長(zhǎng)。

從供給端看，工業(yè)增長(zhǎng)探底后開(kāi)始小幅反彈，5月份轉(zhuǎn)正為0.7%。服務(wù)業(yè)去年以來(lái)持續(xù)下滑，今年1-2月恢復(fù)至4.2%，3月轉(zhuǎn)負(fù)為-0.9%，4月加深至-6.1%，5月降幅收窄至-5.1%。

2020年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的三大動(dòng)力有所減弱，從供給端看，2020年第二季度經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)，信息服務(wù)業(yè)從2020年一季度以來(lái)快速增長(zhǎng)，但今年以來(lái)降到了10%左右。房地產(chǎn)波動(dòng)比較大，在2020年一季度是負(fù)的，之后迅速恢復(fù)，但從去年三季度到現(xiàn)在的連續(xù)三個(gè)季度都是負(fù)增長(zhǎng)。這兩個(gè)行業(yè)占GDP超過(guò)10%，其增長(zhǎng)動(dòng)力減弱，將會(huì)影響下一步經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的程度。

（二）穩(wěn)就業(yè)的新挑戰(zhàn)

5月份城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是5.9%，突破了政府工作報(bào)告確定的5.5%以?xún)?nèi)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)全年失業(yè)率的控制目標(biāo)難度是比較大的。復(fù)雜性和嚴(yán)峻性更在于，大學(xué)生失業(yè)率高，而且逐月上升，今年5月比去年12月提高了4個(gè)百分點(diǎn)。總失業(yè)率5月份有所改善，但青年失業(yè)率比4月份進(jìn)一步提高，現(xiàn)在達(dá)到了18.4%，創(chuàng)歷史新高。青年失業(yè)率是16-24歲，不分學(xué)歷，如果再進(jìn)一步分學(xué)歷的話(huà)，20-24歲大專(zhuān)及以上、本科及以上的失業(yè)率更高，今年新畢業(yè)的大學(xué)生數(shù)量又創(chuàng)歷史新高。這其中有疫情的影響，但是不完全是疫情影響，疊加了監(jiān)管帶來(lái)的一些行業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)弱的問(wèn)題。最近10年，吸收大學(xué)生就業(yè)的行業(yè)主要是信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、商務(wù)服務(wù)、教育、衛(wèi)生、公共管理。目前除了少數(shù)行業(yè)，比如衛(wèi)生、商務(wù)服務(wù)、公共管理之外，其他行業(yè)都出現(xiàn)了行業(yè)性的預(yù)期轉(zhuǎn)弱情況，擴(kuò)張放緩，招人減少，對(duì)大學(xué)生就業(yè)帶來(lái)很大的壓力。

（三）穩(wěn)物價(jià)的新挑戰(zhàn)

目前的居民消費(fèi)價(jià)格控制在3%的預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)，但面臨三個(gè)壓力，一是今年3-4月份，CPI連續(xù)兩個(gè)月都比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，月度上升0.6個(gè)百分點(diǎn)這個(gè)幅度還是比較大的。5月份持平，這是非常好的現(xiàn)象。一是豬價(jià)壓力，目前豬價(jià)處在轉(zhuǎn)折期，豬肉價(jià)格很可能觸底反彈，迎來(lái)新一輪豬價(jià)上漲，將給CPI形成很大壓力。三是PPI雖有所降低，但處于高位，向CPI傳導(dǎo)的壓力始終存在。

5月主要指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善跡象，很可能是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從供給端來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)是由負(fù)轉(zhuǎn)正，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)降幅有所收窄。消費(fèi)端中的社會(huì)零售品總額收窄，投資保持中速增長(zhǎng)，雖然比上個(gè)月有所下滑，但還是保持一個(gè)中速增長(zhǎng)。進(jìn)出口金額增長(zhǎng)比較快。

二、看昨天，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展要解決長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性矛盾

目前的問(wèn)題有些是短期因素帶來(lái)的，比如疫情及防控措施，有些是長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾在短期的反映。

回顧新世紀(jì)以來(lái)20多年，粗略看，第一個(gè)10年，主要以工業(yè)化及外需為主要特征，工業(yè)和出口增長(zhǎng)比較快；第二個(gè)10年以房?jī)r(jià)上漲為龍頭，房地產(chǎn)、地方政府、金融的三角循環(huán)拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但隨著房?jī)r(jià)上漲動(dòng)力的減弱，已呈現(xiàn)疲憊態(tài)勢(shì)；第三個(gè)10年，以創(chuàng)新（科技、綠色低碳、數(shù)字化）帶動(dòng)增長(zhǎng)的模式仍在探索形成中。

第二個(gè)十年，從需求、供給、分配端來(lái)看：在需求側(cè)，外需比重大幅下降，內(nèi)需比重提高，內(nèi)需中投資比重提高最快，主要是基建和房地產(chǎn)投資在支撐。最終消費(fèi)中，政府消費(fèi)比重提高，居民消費(fèi)比重下降。居民消費(fèi)中，居民對(duì)房地產(chǎn)消費(fèi)的增長(zhǎng)是最快的。在供給端，供給結(jié)構(gòu)主要由需求結(jié)構(gòu)牽引的，和上面需求增長(zhǎng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，其供給增長(zhǎng)也是比較快的，其中房地產(chǎn)、信息產(chǎn)品制造及服務(wù)、公共服務(wù)等產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)快，比重提高，制造業(yè)比重是下滑的。在分配端，供給決定了分配，國(guó)民收入中政府的收入比重偏高，企業(yè)收入中金融、房地產(chǎn)等行業(yè)的收入占國(guó)民收入的比重比較高，而居民可支配收入占比較低。

就總需求格局變化看，出口需求相比2007年大幅減少。投資占比在下降，消費(fèi)占比在提高，但投資占比仍然很大。二十年間，政府消費(fèi)提高4個(gè)百分點(diǎn)，居民消費(fèi)降低了10個(gè)百分點(diǎn)。政府消費(fèi)占GDP比重從2010年的14.7%提高到2020年的17%，政府消費(fèi)的增加帶動(dòng)了公共服務(wù)行業(yè)的快速增長(zhǎng)。政府消費(fèi)的主體是公共管理行業(yè)，其次是衛(wèi)生，教育、公共設(shè)施。政府公共管理消費(fèi)支出主要是開(kāi)工資，勞動(dòng)報(bào)酬占比達(dá)到80%多。

需求結(jié)構(gòu)變動(dòng)引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速變動(dòng)，工業(yè)占比下降，同時(shí)服務(wù)業(yè)占比提高10個(gè)百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)提高了1.6個(gè)百分點(diǎn)，金融業(yè)提高2個(gè)百分點(diǎn)，公共管理和教育等公共服務(wù)提高了1.8個(gè)百分點(diǎn)，目前金融和房地產(chǎn)占GDP的比重合計(jì)是15.5%，已接近美國(guó)的16.1%。

在分配結(jié)構(gòu)上，勞動(dòng)者報(bào)酬占比由2007年41%提高到52%。主要是近年來(lái)勞動(dòng)者享受的公費(fèi)醫(yī)療、醫(yī)藥衛(wèi)生費(fèi)、單位支付的社會(huì)保障、住房公積金增加比較快，但這些并不構(gòu)成居民當(dāng)期可支配收入，所以居民人均可支配收入占人均GDP的比重一直都在40%左右，是比較低的水平。

企業(yè)收入當(dāng)中，金融業(yè)營(yíng)業(yè)盈余5萬(wàn)億元，房地產(chǎn)3.8萬(wàn)億元，這兩者合計(jì)占到所有42個(gè)行業(yè)營(yíng)業(yè)盈余總額的36%，占服務(wù)業(yè)行業(yè)盈余總額的68%，占比相當(dāng)高。

三、看明天：我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大的內(nèi)生特點(diǎn)沒(méi)有變

當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況沒(méi)有改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，長(zhǎng)期向好的基本面。

從長(zhǎng)期看，我國(guó)擁有完整的產(chǎn)業(yè)體系、豐富的人力資源、便利的基礎(chǔ)設(shè)施，強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，龐大而充滿(mǎn)活力的市場(chǎng)主體。我們還有充分的政策空間，不斷完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，特別是有黨中央的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，有百年奮斗的智慧經(jīng)驗(yàn)，所以從長(zhǎng)期看能夠保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展。

從短期看，疫情近期有所緩解，隨著防控措施更精準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將重回正軌，改善預(yù)期的一些政策措施正在落實(shí)。

關(guān)于疫情的防控問(wèn)題，中央政治局會(huì)議要求實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)最大”，最大程度保護(hù)人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響。

在統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重視程度明顯提升，目前主要地區(qū)的疫情得到明顯緩解，防控措施更加科學(xué)精準(zhǔn)。針對(duì)未來(lái)可能還會(huì)反復(fù)的疫情，應(yīng)該要明確不同程度、不同規(guī)模下疫情防控的政策，采取全國(guó)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，各地區(qū)不能各行其是、層層加碼，給企業(yè)、居民一個(gè)可見(jiàn)、穩(wěn)定的政策預(yù)期。4月29日中央政治局召開(kāi)會(huì)議提出下一步總體要求，即“三個(gè)要”，疫情要防住，經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住，發(fā)展要安全，提出加快落實(shí)已經(jīng)確定的政策，抓緊謀劃增量政策工具，把握好目標(biāo)導(dǎo)向下政策的提前量，同時(shí)提出要把握好目標(biāo)導(dǎo)向下政策的冗余度，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)政策要有余量。

國(guó)務(wù)院召開(kāi)了全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的電視電話(huà)會(huì)議，出臺(tái)6個(gè)方面，33項(xiàng)政策。目前黨中央決策部署和國(guó)務(wù)院政策正在落實(shí)，5月份的指標(biāo)明顯好于4月，呈現(xiàn)出恢復(fù)的態(tài)勢(shì)，所以6月份會(huì)好于5月，下半年如果沒(méi)有大規(guī)模的疫情沖擊，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)會(huì)明顯加快。下一步的政策，我們應(yīng)該根據(jù)形勢(shì)變化，按照再聚焦、加力度、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的原則，進(jìn)一步出臺(tái)增量政策。

關(guān)于改善預(yù)期的措施也正在逐步落實(shí)，中央去年提出了三重壓力，對(duì)改善預(yù)期轉(zhuǎn)弱問(wèn)題也提出了很多措施，提出四個(gè)必須，堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心是黨的基本路線(xiàn)的要求，重申堅(jiān)持基本路線(xiàn)，堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心；調(diào)整政策和推動(dòng)改革把握時(shí)度效，即時(shí)機(jī)、力度、效果，這是針對(duì)去年一些政策沒(méi)有把握好時(shí)度效提出的；加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，加強(qiáng)系統(tǒng)觀念。在一季度政治局會(huì)議上也提出三個(gè)非常有針對(duì)性的改善預(yù)期政策，要支持剛性和改善性住房需求，優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管，這是供給端影響房地產(chǎn)的一個(gè)重要因素；在資本市場(chǎng)方面要求積極引入長(zhǎng)期投資者；在平臺(tái)經(jīng)濟(jì)方面，要完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)項(xiàng)整改，出臺(tái)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施。這三個(gè)方面都有利于改善預(yù)期。

從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，要防止今后再出現(xiàn)預(yù)期轉(zhuǎn)弱的情況。從大的原則來(lái)看，就是要堅(jiān)持黨的基本路線(xiàn)，堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心；堅(jiān)持實(shí)事求是的思想路線(xiàn)；堅(jiān)持解放思想，深化市場(chǎng)化改革，擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放；著力構(gòu)建新發(fā)展格局，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性；把握多目標(biāo)平衡，完善宏觀經(jīng)濟(jì)治理。這樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就一定能夠保持持續(xù)健康發(fā)展。